Trading Options On Vxx

5 Percepções erradas sobre o recurso especial VXX do Instituto de Opções do CBOEs Russell Rhoads, CFA é um instrutor do The Options Institute no Chicago Board Options Exchange. Ele é um autor e editor financeiro que contribuiu para várias revistas e editou vários livros para a publicação Wiley. Em 2008, ele escreveu Candlestick Charting For Dummies e é o autor de Option Spread Trading: um guia completo para estratégias e táticas. Russell também escreveu Trading VIX Derivatives: Trading e Hedging Strategies usando VIX Futures, Options e Exchange-Traded Notes. Além de seus deveres para o CBOE, ele instrui um curso de opções de nível de pós-graduação na Universidade de Illinois - Chicago e atua como instrutor do Conselho de Indústria de Opções. 1) O VXX é um fundo negociado em bolsa O Futuro a curto prazo iPath SampP 500 VIX (VXX) é uma nota negociada em bolsa. As notas negociadas em bolsa e os fundos negociados em bolsa negociam como ações em uma bolsa listada. Um fundo negociado em bolsa é apoiado por títulos ou outros ativos financeiros que são detidos pelo emissor do fundo. Uma nota negociada em bolsa é, na verdade, uma segurança de renda fixa criada para rastrear o desempenho de uma determinada estratégia. Um benefício das notas negociadas em bolsa sobre fundos negociados em bolsa é que não há erro de rastreamento. A obrigação do emissor é combinar o desempenho de um determinado índice. No caso do VXX, o índice é o SolvP 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return, que é um índice de estratégia que mantém posições nos contratos de futuros do CBOE Volatility Index (VIX) de dois meses. Em 28 de junho de 2013, este índice foi de 56,77 investidos em VIX Futures de julho e 43,23 investidos em futuros de agosto de VIX. Cada dia que a ponderação muda um pouco longe de julho e em agosto. Já foi estabelecido que a VXX é uma nota negociada em bolsa com retornos baseados no Retorno Total do Índice de Futuros de Curto Prazo SampP 500 VIX. O VIX é o nome e ticker comumente conhecido para o índice de volatilidade CBOE. A VIX é uma medida das expectativas do mercado de volatilidade de curto prazo transmitida pelos preços da SampP 500 Index Option. O desempenho do VIX é muito difícil de replicar em um portfólio por uma variedade de razões. Por causa disso, não há uma derivada financeira que reproduza perfeitamente o VIX. Estou realmente espantado com a frequência com que vejo profissionais comentando o desempenho do VXX e referindo-se a ele como VIX. 3) As opções no VXX são opções no VIX Esta percepção equivocada acompanha o número dois, no entanto, há um pouco mais para o VIX em relação às opções. Existem opções de índice no VIX com volume médio diário em 2013 chegando a cerca de 600.000 contratos por dia. Existe também um mercado muito ativo em opções no VXX. O volume médio é de cerca de 400.000 contratos para o VXX e, muitas vezes, os dias em que a negociação de opções do VXX é apenas um segundo da negociação da opção SPY no espaço de produtos trocados. 4) O VXX não tem relacionamento com o VIX VXX não é VIX, mas o VXX possui um relacionamento com o VIX. A VXX começou a operar em 30 de janeiro de 2009 e, com certeza, caiu drasticamente (mais de 99) desde que a negociação estreou. Vale ressaltar que a VIX fechou em 44.84 no dia em que a VXX começou a operar e também é muito menor abaixo de 60 desse nível no final do segundo trimestre de 2013. Executei uma rápida análise de correlação usando o Microsoft Excel e VIX e VXX As variações diárias de preços percentuais têm uma correlação positiva de 0,8853. A VXX tem negociado há mais de 1100 dias desde a sua estreia em 2009. A tabela abaixo resume a frequência com que VIX e VXX se movem na mesma direção em um dia de negociação. Desses 1,100 ou mais dias de negociação VIX fechou 608 vezes mais baixos e VXX foi menor no mesmo dia 541 do tempo ou pouco menos de 89 dias. Por outro lado, a VIX aumentou 496 dias de negociação e a VXX também foi maior 382 daqueles dias ou apenas 77 daqueles dias. Essas instâncias quando VIX é maior e VXX perde valor no dia quando VXX recebe a maioria das críticas. Há uma falta de compreensão sobre o porquê VIX iria subir e VXX mover para baixo no dia. Como Day Trade Volatility ETFs Há momentos em que dia de negociação volatilidade troca de fundos negociados (ETFs) é muito atraente, e os tempos em que a volatilidade ETFs deve Seja deixado sozinho. Uma ETF de volatilidade normalmente se move inversamente para os principais índices de mercado. Como o SampP 500. Quando o SampP 500 está aumentando a volatilidade, os ETFs normalmente diminuirão. Quando o SampP 500 está caindo, os ETF de volatilidade aumentarão. Assim como os índices de mercado, as tendências também se desenvolvem nos ETF de volatilidade. Uma forte tendência de alta no SampP 500 significa uma tendência de queda nos ETF de volatilidade e vice-versa. Os comerciantes do dia podem explorar os grandes movimentos que ocorrem nos ETF de volatilidade nos principais pontos de reversão do mercado, bem como quando os principais índices estão em forte declínio. Comumente referidos como ETF de volatilidade, também existem ETN de volatilidade. Um ETF é um fundo negociado em bolsa que detém ativos subjacentes nesse fundo. Um ETN é uma nota negociada em bolsa, e não possui ativos. ETNs não têm os erros de rastreamento que ETFs podem ser propensos porque ETNs apenas rastreiam um índice. Os ETFs, por outro lado, investem em ativos que acompanham um índice. Este passo extra pode criar discrepâncias de desempenho entre o ETF e o índice que deveria representar. ETFs e ETNs são aceitáveis ​​para a volatilidade diária de negociação, desde que o ETF ou ETN sejam negociados tem muita liquidez. Escolhendo um Volatility ETFETN Há uma série de ETFs de volatilidade para escolher, incluindo ETF de volatilidade inversa. Um ETF de volatilidade inversa se moverá na mesma direção que os principais índices (a direção inversa inversa da ETF de volatilidade tradicional). Quando dia de negociação. O volume simples e alto geralmente é a melhor escolha. O iPath SampP 500 VIX Short Term Futures ETN (VXX) é o maior e mais líquido do universo ETFETN da volatilidade. O ETN vê um volume médio de 20 milhões de ações por dia, mas atinge mais de 70 milhões quando os principais índices - neste caso o SampP 500 - vêem um declínio significativo e os comerciantes se acumulam no VXX empurrando-o mais alto (lembre-se, ele Move-se na direção oposta do SampP 500). Melhores tempos para o dia Comércio Volatilidade ETFETNs VXX geralmente vê movimentos explosivos quando o SampP 500 diminui. Os movimentos em VXX geralmente excedem o movimento visto no SampP 500. Por exemplo. Uma queda de 5 no SampP 500 pode resultar em um ganho de 15 em VXX. Portanto, a negociação do VXX oferece mais potencial de lucro do que simplesmente a venda curta do SampP 500 SPDR ETF (SPY). Uma vez que a VXX tende a superar as quedas no SampP 500, quando o SampP 500 se reúne novamente, o VXX normalmente se vende de forma dramática. Os comerciantes do dia têm duas maneiras de lucrar com a compra da VXX quando o SampP 500 está em declínio e, em seguida, vender o VXX após um aumento de preço, uma vez que o SampP 500 começa a aumentar novamente e o VXX está caindo. Dependendo do tamanho da tendência no SampP 500, condições comerciais favoráveis ​​no VXX podem durar vários dias a vários meses. A Figura 1 e 2 mostram um declínio (e reversão) de curto prazo no SampP 500 e o rali correspondente no VXX. Figura 1. SampP 500 SPDR Declínio e Rally Figura 2. SampP 500 VIX (VXX) Correspondente de Rally e Declínio A Figura 2 mostra como a VXX tem tendência a superá-lo reagiu 38 com base em um declínio de 5,7 no SampP 500. Então, caiu 25 quando O SampP 500 recuperou a perda. Tais são os dias que os traders vão querer negociar no VXX. Quando o SampP 500 está em uma tendência de alta silenciosa com pouco movimento de desvantagem, o VXX declinará devagar e não é ideal para negociação diária. As grandes oportunidades vêm durante e depois de um declínio de vários pontos percentuais ou mais no SampP 500. Os ETFs de volatilidade do Day Trading Volatility ETFs, como o VXX, levam muitas vezes o SampP 500. Quando isso ocorre, ele permite que você Saiba de qual lado do comércio você quer estar. O VXX pode ser usado para prenunir movimentos no SampP 500, o que pode auxiliar nos estoques comerciais diários, mesmo quando não há volatilidade substancial no SampP 500. A Figura 3 mostra VXX (linha vermelha) movendo-se continuamente agressivamente para baixo, à medida que o SampP 500 SPDR (linha amarela ) Grinds marginalmente mais alto. O VXX quebra abaixo seu baixo intraday bem antes do SampP 500 SPDR quebrar acima do seu alto intradiário. A fraqueza no VXX ajudou a confirmar que havia uma força subjacente no SampP 500 e que era provável que ele voltasse a testar ou exceder seus máximos diários após o recuo de 11 horas. Figura 3. SampP 500 VIX (linha vermelha) Foreshadows Move no SampP 500 SPDR (linha amarela) - Escala de porcentagem de gráfico de 2 minutos As maiores oportunidades intradias ocorrem no VXX quando há uma queda significativa (ou um rali subseqüente) no SampP 500 como Mostrado nas figuras 2 e 3. Independentemente de se encontrarem presentes movimentos importantes, a seguinte entrada e parada podem ser usadas para extrair o lucro da ETN da volatilidade. Com base na figura 3, o VXX é muito mais fraco do que o SampP 500 é forte. Cerca de 11 horas, o SampP 500 SPDR quase puxa de volta ao seu ponto mais baixo do dia. Mas o VXX permanece bem abaixo do seu máximo diário. Está mostrando muita fraqueza relativa que infere que há força no SampP 500 SPDR, apesar da retração em seu preço. Isto indica que há oportunidades no lado curto no VXX. Agora que a fraqueza é estabelecida, procure uma entrada curta. Aguarde até que o VXX se mova mais alto e depois pause em um gráfico de um ou dois minutos. Quando o preço se rompe abaixo da pauseconsolidação de volta na direção de tendência, insira um curto comércio imediatamente. Coloque uma ordem de perda de parada logo acima da alta do pullback. Figura 4. Entradas e Perda de Parada Quando VXX é Fraco O mesmo método aplica-se quando o VXX é forte e o SampP 500 é fraco. O VXX estará movendo-se mais alto, aguardando uma retração e uma solução de paz. Quando o preço se rompe acima do topo da consolidação na parte inferior do pullback (o que estamos assumindo é o fundo), insira uma posição longa. Coloque uma parada logo abaixo da baixa do pullback. Saia manualmente os negócios se você notar a tendência geral no mercado se deslocando contra você. Se você é curto, um balanço mais alto, baixo ou alto, aumenta alto indica uma mudança de tendência potencial. Se você é longo, um balanço mais baixo, baixo ou baixo, o alto alto indica um potencial deslocamento da tendência. Alternativamente, defina um alvo que seja um múltiplo de risco. Se o seu risco em uma negociação for de 0,15 por ação, procure obter lucro com duas vezes seu risco, ou 0,30. Por exemplo, você fica curto em 31.37 e faz uma parada em 31.52 (este é o comércio logo após as 11h da Figura 4). Sua parada é 0,15 acima da sua entrada, portanto, seu preço-alvo é de 0,30 abaixo da sua entrada (taxa de risco de risco de 2: 1). Este múltiplo é ajustável com base na volatilidade. Em tendências muito fortes, você pode conseguir um lucro que é três ou quatro vezes maior que seu risco. Se a volatilidade do ETN não se movendo o suficiente para produzir facilmente ganhos que são duas vezes mais do que seu risco, evite negociar até a volatilidade aumentar. Volatility ETFs e ETNs geralmente têm balanças de preços maiores do que o SampP 500, tornando-os ideais para o dia comercial. As maiores oportunidades em termos de movimentos percentuais de preço ocorrem durante e logo após o SampP 500 ter declínios significativos. Uma ETN de volatilidade, como o SampP 500 VIX (VXX) pode até mesmo pregar o que o SampP 500 fará. Quando o VXX é relativamente fraco, ele mostra que o SampP 500 provavelmente será forte. Ou seja, VXX curto ou longo, o SampP 500 SPDR. Quando o VXX é relativamente forte, ele mostra que o SampP 500 provavelmente será fraco. Ou vá VXX longo ou curto o SampP 500 SPDR. Quando o dia comercializando uma ETF ou ETN de volatilidade, apenas troca na direção de tendência, aguarde uma retração e uma pausa e, em seguida, entre na direção de tendência quando o preço sai da pequena consolidação. Nenhum método funciona o tempo todo, e é por isso que as ordens de stop loss são usadas para limitar o risco e os lucros devem ser maiores do que as perdas. Dessa forma, mesmo que apenas metade dos negócios sejam vencedores (o objetivo do lucro é alcançado), a estratégia ainda é rentável.2 Novas formas de negociar a volatilidade 19 de julho de 2010, 10:00 am EST Por Adam Warner Na busca interminável de dar Vocês novas maneiras de negociar a volatilidade, eu levo suas opções no Futuro Futuro de Futuros Futuros iPath SampP 500 ETN (NYSE: VXX) e iPath SampP 500 VIX Mid-Term Futures ETN (NYSE: VXZ). (Bem, eu não os trago pessoalmente, os intercâmbios fizeram, mas eu posso ajudar a navegar.) Como wersquove observou antes. VXX e VXZ são notas trocadas (ETNs) com base nos futuros do Índice de Volatilidade CBOE (VIX). VXX é o muito mais popular dos dois, já que proxies um futuro VIX perpétuo. A VXZ proxies uma posição diária contínua nos contratos de futuros VIX do quarto, quinto, sexto e sétimo mês. Para manter a duração adequada, cada ETN deve lançar futuros de perto de longe todos os dias. O VIX praticamente sempre troca em contango, ou seja, quanto mais longe da expiração, maior o preço futuro. Isso tem escassos impactos no VXZ, já que os termos geralmente apresentam pouca diferença entre os futuros VIX do quarto mês e do sétimo mês. Mas isso pode causar estragos no VXX, já que wersquove observou diferenças tão altas como 6 pontos de volatilidade entre o primeiro mês e o segundo mês. Quando o VIX declina, a curva se acelera e o VXX obtém o duplo golpe de declínio do VIX e um comércio de rolo perdedor de dinheiro todos os dias. Na verdade, o que aconteceu durante os primeiros 15 meses ou mais da existência de VXXrsquos, quando o ETN perdeu mais de 80 de seu valor. Quão ruim é que Well VXX tende a rastrear cerca de 50 movimentos diários de VIXrsquos, e VIX ldquoonlyrdquo perdeu cerca de dois terços do seu valor. Mas wersquore não está aqui para falar sobre o passado, embora itrsquos seja importante para notar o que pode acontecer. Agora temos opções no VXX e VXZ, que acabamos de listar nas últimas semanas, e eu acho as opções superiores às VIX. Por que bem, para começar, as opções VIX oferecem a entrega do hellip nada. Eles liquidam-se no dia da validade e deixam oficialmente seus lençóis para sempre. As opções VXX oferecem (ou recebem entrega) ações VXX. O mesmo vale para o VXZ. Você também pode exercê-los no início (e ser atribuído), enquanto as opções de VIX são exercícios europeus. O que é mais, o relógio nunca atinge a meia-noite no VXX. Ele sempre rastreia um futuro hipotético de um mês e, portanto, sempre tem as mesmas propriedades básicas. Uma opção VIX, por outro lado, rastreia um futuro normal, que se comporta muito, de forma muito diferente, dependendo do tempo restante até a expiração. Considere um futuro VIX de outubro. Tem três meses de permanência até a expiração, e se correlacionará relativamente leve com os movimentos de VIX. Mas em um mês, ele irá rastrear muito mais perto, enquanto um mês depois ele irá refletir quase todos os movimentos no VIX. Uma chamada de VXX em setembro, no entanto, irá cobrar o VXX, que mede um futuro perpétuo de 30 dias agora, um mês a partir de agora e dois meses a partir de agora. Ele terá alguma consistência de comportamento, e acho muito mais fácil de gerenciar. O VXX não é perfeito por qualquer estiramento, e há uma boa chance de declinar ao longo do tempo, mas no dia-a-dia, é muito razoável esperar capturar cerca de 50 do movimento VIX. Eu diria que, basicamente, qualquer estratégia de opção que seja adequada pode trabalhar aqui. VXZ é um animal muito diferente. Itrsquos simplesmente não vai capturar muito movimento VIX. Um futuro regular de quatro a sete meses, obviamente, fica mais próximo à medida que o tempo passa, mas VXZ permanece lá na curva. E, até agora, você apenas percebe muito movimento. Quanto mais longe você sair no tempo, mais o contrato assume qualquer movimento VIX é um golpe de curto prazo que significará reverter. Então, você não consegue realmente possuir o VXZ. Não ganhou um portfolio bem em tudo. Ele também não gera um declínio muito se VIX mergulhe, mas isso implora a questão de por que se preocupar com isso para começar. Se eu negociasse opções VXZ, eu gostaria de estrangulamentos curtos e gerenciá-lo em torno do blip ocasional. Um problema, porém, as citações das opções iniciais são amplas e ilíquidas, por isso não vale a pena colocar em uma posição ainda, já que itrsquos não vale a pena preencher a ordem inevitável. Siga Adam Warner no Twitter agwarner. O Guia do Traderrsquos para análise técnica mdash Saiba como alavancar o poder da análise técnica para ir depois de dobradores de dinheiro com cada comércio que você faz. Inclui dois negócios para você começar. Obtenha sua cópia GRATUITA aqui Artigo impresso de InvestorPlace Media, investorplace201007trade-volatility-with-vxx-and-vxz-options.